福元醫(yī)藥出現(xiàn)巨額推廣費(fèi) 子公司歷史沿革存重大瑕疵
相關(guān)企業(yè)： 北京萬(wàn)生藥業(yè)有限責(zé)任公司根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)今天的網(wǎng)站，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定終止首次公開(kāi)發(fā)行青松藥業(yè)的申請(qǐng)。青松藥業(yè)原計(jì)劃于今年3月17日在會(huì)議上進(jìn)行審查，但在會(huì)議前夕，該公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回申請(qǐng)材料。最近，青松藥業(yè)的客戶(hù)之一北京福元醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)富源藥業(yè)）的上海主板首次IPO也將于近期舉行。
沿革子公司歷史存在重大缺陷
福元醫(yī)藥原名北京萬(wàn)盛制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)盛制藥）。萬(wàn)盛制藥于1999年由北京綜合投資和北京生化廠(chǎng)發(fā)起。2007年，現(xiàn)任控制人新河成控股（原名新昌合成化工廠(chǎng)）通過(guò)拍賣(mài)獲得萬(wàn)盛制藥99%的股權(quán)。2018年，新河控股將萬(wàn)盛制藥與控股企業(yè)海盛制藥和富源制藥的重組合并，并于2019年轉(zhuǎn)為股份有限公司。
值得一提的是，富源制藥早在2016年就在新三板上市，但這次并沒(méi)有成為本次IPO的主體。其中，可能與其歷史演變的缺陷有關(guān)。富源制藥有限公司是由新河南藥業(yè)有限公司、宣城經(jīng)貿(mào)委（宣城國(guó)資委）、自然人羅建群于2001年共同投資的。然而，2004年和2005年的兩個(gè)注資過(guò)程都是在未經(jīng)評(píng)估的情況下進(jìn)行的，違反了《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理?xiàng)l例》。
更奇怪的是，相關(guān)的非標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題直到2020年才完成評(píng)估程序。在此期間，富源制藥十多年來(lái)一直沒(méi)有主動(dòng)申報(bào)。在沒(méi)有評(píng)估的情況下進(jìn)行注資是否真的不涉及國(guó)有資產(chǎn)損失？此外，福源制藥在2016年在新三板上市時(shí)沒(méi)有如實(shí)披露相關(guān)信息。
此外，富源制藥還深入研究了羅盛門(mén)的質(zhì)量，該公司2016年生產(chǎn)的產(chǎn)品被檢測(cè)為不合格。此后，該公司2017年生產(chǎn)的尿素維生素E乳膏存在嚴(yán)重的質(zhì)量問(wèn)題，公司在中央廣播網(wǎng)曝光后不得召回。
尚未詳細(xì)披露巨額推廣費(fèi)用。
福元醫(yī)藥的前身萬(wàn)生藥業(yè)也深深卷入了首例外第一案。早在2006年，在專(zhuān)利有效期（2012年2月21日到期）內(nèi)，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目的制藥奧美沙坦酯片就侵犯了發(fā)明專(zhuān)利權(quán)。
俗話(huà)說(shuō)，吃了專(zhuān)利就應(yīng)該加強(qiáng)R&D投資。福源醫(yī)藥也在招股書(shū)中表示，公司作為國(guó)家創(chuàng)新仿制藥產(chǎn)業(yè)化基地，開(kāi)始布局化學(xué)創(chuàng)新藥領(lǐng)域。然而，從披露的角度來(lái)看，恰恰相反，報(bào)告期內(nèi)，公司的R&D支出非但沒(méi)有增加，反而呈現(xiàn)出減少的趨勢(shì)。報(bào)告期各期，公司R&D費(fèi)用分別為142,218.02元,17,152.58元，14.08.07.061.091.091萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.04%、7.07%、5.56%和6.05%。
與1億元左右的R&D費(fèi)用相比，另一方面，福源藥業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用往往是10億元。報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用分別為100元、683.93萬(wàn)元、129元、79.61萬(wàn)元、123元、734.06萬(wàn)元和59,597.87萬(wàn)元。其中，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占銷(xiāo)售費(fèi)用的80%左右。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用分別為74,095.83萬(wàn)元，100,094.01萬(wàn)元，99,64,33,26,20萬(wàn)元。
福元醫(yī)藥認(rèn)為，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用符合市場(chǎng)情況，但在上市藥品企業(yè)中，銷(xiāo)售費(fèi)用的比例確實(shí)很高。然而，為了避免商業(yè)賄賂，為了證明自己的清白，企業(yè)會(huì)選擇在招股說(shuō)明書(shū)中披露報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)推廣費(fèi)用排名前五的推廣服務(wù)提供商，而福源藥業(yè)在招股說(shuō)明書(shū)中沒(méi)有披露營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)提供商的信息。
毫無(wú)疑問(wèn)，福元醫(yī)藥的這種做法受到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的質(zhì)疑，就像青松醫(yī)藥一樣，要求補(bǔ)充營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的構(gòu)成細(xì)節(jié)，并分析報(bào)告期內(nèi)每個(gè)明細(xì)項(xiàng)目數(shù)量變化的原因和合理性。同樣，福源醫(yī)藥在經(jīng)銷(xiāo)商方面也是模糊的。它既沒(méi)有披露經(jīng)銷(xiāo)商的收入比例，也沒(méi)有披露經(jīng)銷(xiāo)商的信息。這不如青松醫(yī)藥好。至少人們已經(jīng)披露了分銷(xiāo)收入的比例。
