恒瑞醫(yī)藥首席醫(yī)學(xué)官辭職 恒瑞醫(yī)藥股價走低持續(xù)一年

4月12日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)出異常信號。當(dāng)晚，恒瑞制藥宣布，董事會最近收到副總經(jīng)理鄒建軍的辭職報告。鄒建軍因個人原因辭去上述職務(wù)后，將不再擔(dān)任恒瑞制藥的任何職務(wù)，其相關(guān)工作已移交。同時，恒瑞醫(yī)藥宣布任命張曉靜為公司副總經(jīng)理、首席醫(yī)療執(zhí)行官(腫瘤)、王泉人為恒瑞醫(yī)藥副總經(jīng)理。

鄒建軍于2015年加入恒瑞制藥公司，是該公司的首席醫(yī)學(xué)官?，F(xiàn)在是她恒瑞人身份的第七年。離她原來的工作終止還有不到一年的時間。此時，她因個人原因辭職，這有點(diǎn)發(fā)人深省。

前同事?lián)胃笨偨?jīng)理。

當(dāng)晚，鄒建軍辭職時，宣布任命兩名新副總經(jīng)理：任命張曉靜為恒瑞制藥副總經(jīng)理、首席醫(yī)療執(zhí)行官（腫瘤）、王泉為恒瑞制藥副總經(jīng)理。

其中，張曉靜出生于1977年，2019年加入恒瑞醫(yī)藥子公司副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)腫瘤醫(yī)學(xué)部臨床研發(fā)，負(fù)責(zé)腫瘤創(chuàng)新藥物的臨床開發(fā)和未上市新藥研究。

恒瑞醫(yī)藥表示，未來張曉靜將承擔(dān)臨床研發(fā)領(lǐng)域的重要領(lǐng)導(dǎo)，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)恒瑞醫(yī)藥腫瘤管道的臨床研發(fā)。

另一位新任命的副總經(jīng)理是36歲的王泉人。他是恒瑞最年輕的副總經(jīng)理。2014年加入恒瑞醫(yī)藥，從事抗腫瘤新藥臨床開發(fā)，主持多種1類新藥及聯(lián)合用藥的臨床開發(fā)。2021年至今，他擔(dān)任子公司副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)臨床醫(yī)學(xué)、臨床藥理學(xué)、臨床統(tǒng)計學(xué)等事務(wù)。

值得一提的是，張曉靜在省腫瘤醫(yī)院血液內(nèi)科和腫瘤內(nèi)科擔(dān)任住院醫(yī)師四年。她還在諾華制藥、拜耳等跨國制藥公司工作。2009年，鄒建軍被派往新澤西的美國拜耳總部，開始在全球醫(yī)療事務(wù)部工作。

就時間軌跡而言，兩人同時在拜耳工作。

為什么50歲的副總裁閃辭？

據(jù)公開資料顯示，鄒建軍50歲，2015年任恒瑞醫(yī)藥首席醫(yī)學(xué)官，2017年6月任副總經(jīng)理。

鄒建軍之所以有點(diǎn)奇怪，是因為根據(jù)公開信息，她原來的工作終止時間是2023年1月15日，2020年的工資是210萬，僅次于恒瑞制藥時任董事長周云曙(480萬)和董事張連山(218萬)，是公司第三大高薪。

今年2月，恒瑞制藥還宣布，由于個人原因，47歲的公司副總經(jīng)理張月紅辭職。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2018年，他在諾華瑞士總部擔(dān)任人力資源總監(jiān)，2018年擔(dān)任公司首席人力資源官，2020年1月?lián)胃笨偨?jīng)理。張月紅的終止時間也是2023年1月15日。

兩位高管都選擇辭職，而鄒建軍也是恒瑞醫(yī)藥的首席醫(yī)務(wù)官，這對公司來說絕對不是正常的信號。

此外，2020年7月9日，恒瑞醫(yī)藥自主研發(fā)的1.1類創(chuàng)新藥吡咯替尼(產(chǎn)品名稱:艾瑞妮)被國家藥品監(jiān)督管理局(NMPA)完全批準(zhǔn)上市。鄒建軍在接受媒體采訪時表示:堅持創(chuàng)新，以患者為導(dǎo)向，是激勵我們不斷前進(jìn)的動力。

不僅如此，2018年，鄒建軍加入恒瑞醫(yī)藥的第三年，在接受醫(yī)學(xué)自媒體采訪時，她感動地說：我每天醒來，期待著去上班，這是一件非?？鞓返氖虑?，因為我在做我喜歡的工作。

據(jù)了解，鄒建軍雖然已經(jīng)50歲了，但她看起來很年輕，身體狀況也很好，這的健身習(xí)慣。

她曾經(jīng)說過：恒瑞辦公室的五樓是一家健身房。我來恒瑞的第一天就拿到了一張卡片。每天早上5點(diǎn)起床，跑10到15公里。

跑步可以讓人聰明、精力充沛、年輕。她笑著說:跑步讓我深深體會到堅持的意義。

不幸的是，明白堅持意義的鄒建軍并沒有堅持到2022年恒瑞醫(yī)藥結(jié)束。

股價下跌一年。

事實(shí)上，一年多以來，恒瑞醫(yī)藥確實(shí)經(jīng)歷了一段艱難的時期，而這段艱難的時期，很多高管選擇了離開。

2000年，恒瑞制藥股價突破1000億元，2017年11月一年時間在2017年11月，成為首只市值超過2000億元的醫(yī)藥股；2019年2021年，恒瑞制藥股價突破3000億元，5000億元，6000億元，成為a股最強(qiáng)的醫(yī)藥股，甚至被稱為藥茅。

2021年1月8日，恒瑞醫(yī)藥股價達(dá)到最高點(diǎn)97.23元/股，市值高達(dá)6200億元。當(dāng)時很多投資者幻想恒瑞能進(jìn)一步突破7000億元，繼續(xù)神話。

股價下山自2021年1月以來已經(jīng)持續(xù)了一年多。

2021年1月18日，恒瑞醫(yī)藥股價跌破90元/股，3月8日，恒瑞醫(yī)藥股價跌破80元/股；

2022年4月13日，恒瑞醫(yī)藥股價報收33.64元/股，總市值降至2146億元。

恒瑞高的6200億元市值到今天的2146億元，恒瑞醫(yī)藥市值蒸發(fā)了4000億元，股價下跌了600多，從醫(yī)藥一哥到醫(yī)藥一切。

這一變化不僅讓投資者難以接受，相信恒瑞醫(yī)藥內(nèi)部管理團(tuán)隊和員工也難以接受。

面對股價的滑鐵盧，恒瑞醫(yī)藥并沒有坐視不管。周云曙退位后，孫飄揚(yáng)再次下山，股權(quán)激勵計劃在2021年底終止，隨后計劃以高達(dá)12億元的價格回購。他采取的每一步都是給市場和投資者信心，他做了很多事情來提振股價。

但在2022年第一季度，恒瑞制藥的股價走勢并未逆轉(zhuǎn)，從1月初的50元左右跌至30元左右，距離跌破2000億元已不遠(yuǎn)了。

為何恒瑞醫(yī)藥跌跌不停？

所以，到底為什么恒瑞醫(yī)藥陷入這個漩渦？

盛馬財經(jīng)認(rèn)為，首先，市場對恒瑞制藥是仿制藥企業(yè)還是原研究型制藥企業(yè)的認(rèn)定存在分歧，導(dǎo)致其估值波動較大。關(guān)于創(chuàng)新藥物本身的核心競爭力，也存在爭議。

其次，集中采購的痛苦還沒有完全消退。如果說恒瑞醫(yī)藥的牛市是市場熱情的充分體現(xiàn)，那么集中采購的規(guī)范化絕對是一種猛烈的退燒藥。

集中采購關(guān)系到國計民生，仿制藥的利潤空間被大大壓縮。截至2021年年中，恒瑞醫(yī)藥集中采購的仿制藥有18種，這些仿制藥的價格平均下降了72.6%。

2021年6月23日，第五批國藥集采在上海開標(biāo)，恒瑞制藥一款市場占有率超過一半的造影劑產(chǎn)品碘克沙醇注射液未中標(biāo)，原因是重磅產(chǎn)品報價過高。

恒瑞021年第三季度，恒瑞績蒙上了陰影，2021年第三季度，恒瑞醫(yī)藥營收69.01億元，下降14.84%；

最后，盡管在仿制藥業(yè)績萎縮的背景下，恒瑞醫(yī)藥正在尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2021年前三季度，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥增速高于仿制藥，前者占收入的40%，明顯高于2020年的34%。

然而，創(chuàng)新藥物的研發(fā)過程非常漫長。整個過程可以說是九死一生。研發(fā)周期通常為近10年。這一階段是一個無底洞，只有投資，沒有產(chǎn)出。此外，創(chuàng)新藥物需要一支龐大而經(jīng)驗豐富的研發(fā)團(tuán)隊。這些人大多有海歸背景。從歷史的角度來看，很少有研發(fā)團(tuán)隊能夠成功地與當(dāng)?shù)氐匿N售文化背景相結(jié)合。

即使一種創(chuàng)新的新藥成功上市，也不意味著該產(chǎn)品能夠迅速獲得市場回報。有些產(chǎn)品在上市后需要在IV期臨床和上市后獲得批準(zhǔn)。一般來說，新藥上市后4-10年內(nèi)不能直接批量生產(chǎn)和銷售。還需要進(jìn)行試驗觀察。在此期間，工作人員應(yīng)記錄試驗效果，如是否有不良反應(yīng)，只有在試驗觀察階段之后，商家才能通知合作工廠批量生產(chǎn)，然后在貨架上銷售。整個過程將持續(xù)數(shù)年。

綜上所述，在仿制藥受挫的情況下，創(chuàng)新藥確實(shí)是未來的前景，但對于綜合實(shí)力不如國外的中國制藥企業(yè)來說，前路漫漫，荊棘叢生。

創(chuàng)新藥物的路徑是越走越寬還是越走越窄？這也是恒瑞醫(yī)藥在轉(zhuǎn)型中最大的擔(dān)憂。

恒瑞醫(yī)藥人事動蕩。

說明什么？

股價不斷下跌，恒瑞醫(yī)藥首席醫(yī)學(xué)官離職。沒有人知道恒瑞醫(yī)藥的未來在哪里。然而，通過這次人事變動，我們可以看到恒瑞醫(yī)藥的內(nèi)部情況。首席醫(yī)療官(CMO)通常需要解決與制藥企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)的醫(yī)療問題，即制藥醫(yī)學(xué)(pharmaceuticalmedicine)。

它通常包括制定臨床發(fā)展戰(zhàn)略，領(lǐng)導(dǎo)研發(fā)計劃的實(shí)施，參與協(xié)調(diào)藥品政策戰(zhàn)略的制定和與藥品管理部門的互動，負(fù)責(zé)臨床研究數(shù)據(jù)的分析、報告和解釋，負(fù)責(zé)臨床研發(fā)部門或醫(yī)療事務(wù)部門的人員管理，負(fù)責(zé)臨床研發(fā)和醫(yī)療市場的合規(guī)性和風(fēng)險控制。

CMO主要是企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中的核心管理成員，大部分向CEO匯報，與首席科學(xué)官合作。一些CMO將同時負(fù)責(zé)藥品管理，而另一些CMO也將擔(dān)任首席科學(xué)官。擁有上市產(chǎn)品的公司還需要CMO來管理醫(yī)療市場。

如今，在恒瑞醫(yī)藥工作的第七年，CMO放下挑選，這無疑會影響恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)和創(chuàng)新藥物的進(jìn)程。

而且今年連續(xù)兩位副總經(jīng)理的辭職，或許也說明恒瑞醫(yī)藥正在醞釀一場新的風(fēng)暴。